假如用经济学的“动机理论”来解说财政造假，便是“以获取利益为意图的诈骗行为”，也便是说，财政造假的实质便是骗。
近来，上市公司*ST卓朗因严重财政造假被证监会强制退市，而*ST卓朗严重财政造假的背面，就隐藏着一个有组织、有预谋的大圈套。
依据公告，*ST卓朗的操控股权的人是天津国资委，但*ST卓朗的造假与国资无关，首要组织者是*ST卓朗的大股东、副董事长张坤宇。
张坤宇从2019年开端导演这场造假大戏，一向继续到2024年才暴露，国资委和股民被蒙在鼓里整整5年。
如前所说，骗的意图是为了获取利益，而大股东造假，当然是为了张狂收割股民。
据统计，张坤宇2019年就经过造假收割了2.5亿，而2024年则是又一轮大收割的开端，据预算，至少18亿，这又得许多股民来均匀。
幸而是苍天有眼，第二轮还没开端，就被证监会摁住了，一场造假者对股民的张狂收割被及时掐灭了。
财政造假是个大工程，尤其是像*ST卓朗这种长达5年的继续、安稳的造假，需求有利地势、有利地势、人和的高度和谐合作，从这个方面来说，张坤宇是个人才。
当然，张坤宇原本便是个人材，网络百科里，张坤宇从前获得过许多头衔，比方“青年创业能手”，“新式企业家培育工程”当选人才，“劳动模范”等，仅仅被本钱迷了眼后，误入歧途了。
张坤宇是张家口人，结业于河北工业大学，但这所顶着“河北工大”头衔的校园却坐落在天津，所以，张坤宇的工作起点也便是从天津开端的。
张坤宇学的是资料工程，上大学的时分，跟着教师做试验常常会用到工艺仿真模仿软件，而这种工业软件就成了张坤宇结业后的创业方向。
其实，许多成功的创业都是无心插柳的，2008年，张坤宇在大学临结业之际，接到了河北邢台一家机械轧辊厂定制开发“炉料配比软件和工艺仿真模仿软件”的需求，对方开出的价码还挺优厚，张坤宇结业后就找来小伙伴，一起开干了。
2009年交付了软件之后，张坤宇获得了一笔不菲的酬劳，而对方又给他介绍了一些其他客户，我们一算计，爽性建立个公司吧，所以，卓朗科技就诞生了。
不过，2009年的卓朗科技与现在的上市公司*ST卓朗还没有一点联系，二者的相交要比及2017年去了。
*ST卓朗的前身是天津松江，搞房地产的，而假如再往前挖，更早的前身是福建天香，卖农产品的，上市于1999年。
天香是个区域性品牌，从前在福建本乡称王，但后来跟着福临门、金龙鱼等全国性品牌进入福建后，天香开端衰败，于2009年被天津国资委旗下的天津松江借壳，变身为了房地产公司。
但天津松江也只风光了4年，2013年就开端堕入亏本，到2017年，目睹房地产不行了，得找个有出路的职业，张坤宇的卓朗科技就成了收买标的。
说实话，假如仅从账面来看，张坤宇把卓朗科技卖给天津松江的价格是良知价，其时卓朗科技净资产11.8亿，而买卖价便是11.8亿，一分钱的溢价都没有。
张坤宇还拍着胸脯给出了让国资振作的成绩猜测，2016年卓朗科技的赢利是7300万，张坤宇许诺2017-2019年的赢利要别离做到9000万、1.1亿、1.3亿。
从7300万到1.3亿，差不多是三年翻一番，而终究，张坤宇还真的完结了许诺，不过，是在财政造假的助力下。
2019年财报显现，张坤宇三年累计完结赢利3.4亿，成绩许诺完结率为103%，而依据证监会的处分公告，张坤宇使用卓朗科技在2019年虚增的赢利就有2.5亿。
也便是说，3.4亿的赢利中，水分就占了2.5亿，实践完结的赢利其实只要0.9亿，完结率都缺乏30%，依照成绩许诺，张坤宇需求补偿至少2.5亿。
到手的钱，谁还愿意再掏出来，这就成了张坤宇初尝造假的动机，而他凭借财政造假革除的2.5亿成绩补偿款，就成了他的第一轮收割。
一个人假如扯谎了，就要不断地圆谎，而财政造假也相同，张坤宇2019年造假开了头，也就停不下来了，然后时刻长了，也就习以为常了。
2020年和2021年，天津松江的房地产事务进一步萎靡，而卓朗科技则在张坤宇的运作下欣欣向荣，所以，天津松江决议抛弃房地产。
抛弃归抛弃，但房地产惹下的债是要还的，而上市公司还账最好的方法是以股抵债，所以，2022年天津松江请求破产重整。
依据重整计划，天津松江转增了24.7股新股，其间的10.7亿股分给借主们抵债，别的14亿股则用来融资。
而这14亿融资股份中，就有9亿股是张坤宇和他的小伙伴们组成的财政投资人集体认购的，认购价1元/股，其间，张坤宇出资3.8亿。
破产重整完结后，房地产事务没有了，天津松江也就正式更名为卓朗科技，也便是现在的*ST卓朗了。
不过，关于张坤宇来说，这不是最重要的，最重要的是他和他的小伙伴们成了财政投资人了，要考虑变现的问题了。
所以，更张狂地造假，2022年，直接虚增了6.6亿的营收，占当年总营收的72%，虚增了3.6亿的净赢利，为当年总赢利的86%。
什么概念呢，张坤宇和他的小伙伴们持有9亿股，8元股价对应的便是72亿市值，比较1元的进场本钱，浮盈700%。
但为什么那么好的时机没套现呢？不是不肯，而是不能，破产重整协议中，财政投资人的限售期是24个月，张坤宇2022年3月进场的，解禁时刻是2024年3月。
不过，即使如此，假如能依照3块的均价卖掉，9亿股也能赚18亿，同样是一笔大收割。
但是，就在解禁之时，证监会一纸立案查询通知书突如其来，依照证券法，上市公司被立案查询期间，操控股权的人、大股东不得减持，张坤宇的收割梦也就此幻灭了。
不过，以当时*ST卓朗停牌价1.25元核算，张坤宇依然没亏，相关于1元/股的本钱，还浮盈25%呢。
当然，张坤宇作为这场大圈套的首要组织者，也领到了该有的处分：正告，罚款500万，禁入商场5年。
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